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1月20日晚間，萬(wàn)順新材(300057)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年盈利2億元-2.2億元，扣非后凈利潤(rùn)為1.93億元-2.13億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
萬(wàn)順新材的業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)此前已經(jīng)顯現(xiàn)。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.8億元，同比增長(zhǎng)5%；凈利潤(rùn)1.63億元，同比增幅超6倍。萬(wàn)順新材表示，2022年鋁箔下游市場(chǎng)需求旺盛，加上孫公司安徽中基電池鋁箔產(chǎn)能釋放，帶動(dòng)鋁加工業(yè)務(wù)盈利能力明顯提升，推動(dòng)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。
萬(wàn)順新材起步于紙包裝材料業(yè)務(wù)，2012年通過(guò)并購(gòu)江蘇中基切入鋁箔領(lǐng)域，同年投資設(shè)立光電薄膜分公司進(jìn)入導(dǎo)電膜制造領(lǐng)域，目前已形成紙包裝材料、鋁箔和功能性薄膜“三駕馬車”并行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，其中鋁箔版塊在下游需求的強(qiáng)力拉動(dòng)下，對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)最大；而隨著產(chǎn)能的加速釋放，鋁箔制造成本被迅速攤薄，盈利能力提升。2022年上半年，鋁加工業(yè)務(wù)錄得營(yíng)收17.86億元，占上市公司整體營(yíng)收超6成，版塊毛利率18.32%，較去年同期提升8.25個(gè)百分點(diǎn)。
當(dāng)前，萬(wàn)順新材下屬子公司江蘇中基鋁箔年產(chǎn)能為8.3 萬(wàn)噸，以包裝鋁箔為主；孫公司安徽中基主營(yíng)電池鋁箔，現(xiàn)有產(chǎn)線年產(chǎn)能4萬(wàn)噸，二期3.2萬(wàn)噸高精度電子鋁箔生產(chǎn)項(xiàng)目計(jì)劃2023年開始投產(chǎn)，另有年產(chǎn)10萬(wàn)噸動(dòng)力及儲(chǔ)能電池箔項(xiàng)目正在籌建中。前述項(xiàng)目全部建成后，萬(wàn)順新材2024年將形成 25.5萬(wàn)噸鋁箔總產(chǎn)能。為完善鋁加工產(chǎn)業(yè)鏈布局，江蘇中基于2022年完成對(duì)深圳宇鏘51%股權(quán)的收購(gòu)，切入涂碳箔產(chǎn)業(yè)，并設(shè)立江蘇宇鏘籌建年產(chǎn)5萬(wàn)噸新能源涂碳箔項(xiàng)目。
受益于下游新能源汽車及儲(chǔ)能需求攀升，萬(wàn)順新材電池鋁箔業(yè)務(wù)有望持續(xù)放量。根據(jù)鑫鑼咨詢數(shù)據(jù)，當(dāng)前每GWh三元電池需要電池鋁箔300-450噸，每GWh磷酸鐵鋰電池需要電池鋁箔400-600噸。據(jù)財(cái)通證券研報(bào)，鈉離子電池正負(fù)極集流體均需要使用鋁箔，需求量翻倍，預(yù)計(jì)鈉離子電池每GWh需要電池鋁箔850噸。
綜上，財(cái)通證券預(yù)計(jì) 2025 年全球動(dòng)力電池鋁箔需求大約為 56.53萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為 37.59%；全球儲(chǔ)能電池鋁箔2025年需求量約在18.01萬(wàn)噸，年復(fù)合增速約為88.75%；鈉離子電池對(duì)應(yīng)電池鋁箔需求量大約在20.61萬(wàn)噸，2023- 2025年或出現(xiàn)連續(xù)翻番。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，未來(lái)我國(guó)中高檔鋁箔產(chǎn)品比重將不斷放大，總體上向更寬、更薄方向發(fā)展。由于電池箔工藝難度高、良率較低、轉(zhuǎn)產(chǎn)成本較高，傳統(tǒng)鋁箔轉(zhuǎn)產(chǎn)電池箔意愿不足，再加上業(yè)內(nèi)新建產(chǎn)線放量難度較大，未來(lái)電池鋁箔仍長(zhǎng)期存在供需缺口，頭部企業(yè)有望從中優(yōu)先受益。
憑借良好的產(chǎn)品性能，萬(wàn)順新材電池鋁箔已成功打入寧德時(shí)代、欣旺達(dá)、多氟多等多家頭部電池廠供應(yīng)鏈。今年11月，安徽中基與寧德時(shí)代簽署合作框架協(xié)議，約定在2023年-2026 年向后者供應(yīng)鋰電鋁箔，最低供貨量合計(jì)32萬(wàn)噸，公司將根據(jù)現(xiàn)有以及在建兩期項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放進(jìn)展逐年提高供貨量。
